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【天翼图书•知识小贴士】2011年05月:量化宽松政策(quantitative easing,简称QE)

  • 作者:天翼图书
  • 发布日期:2011-05-09

编者按:尼克松时代的美国财政部长康纳利(John Connally)曾说过一句名言:“美元是我们的货币,却是你们的麻烦”。时至今日,随着美国持续推进量化宽松货币政策,这句话可能要被不幸言中了。汹涌的流动性触发了全球商品价格的急剧飙升,也将通货膨胀传导到了全世界。然而面对依然高企的失业率以及经济再度陷入衰退的可能性,美国在今年6月30日第二轮量化宽松政策结束后是否会开启第三轮还存在很大的疑问,我们也将拭目以待。本期知识小贴士让我们来了解究竟什么是“量化宽松政策”,以及它对全球经济的影响。

量化宽松政策(quantitative easing,简称QE)

所谓“量化宽松”(Quantitative Easing),是由日本最早提出的一个概念,就是指利率接近或者达到零的情况下,央行通过购买各种债券,向货币市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆这一“传统手段”不同,量化宽松一般只在极端条件下使用,因此经济学界普遍将之视为“非传统手段”。

“量化宽松”中的“量化”指将会创造指定金额的货币,而“宽松”则指减低银行的资金压力。中央银行利用凭空创造出来的钱在公开市场购买政府债券、借钱给接受存款机构、从银行购买资产等。这些都会引起政府债券收益率的下降和银行同业隔夜利率的降低,银行从而坐拥大量只能赚取极低利息的资产,央行期望银行会因此较愿意提供贷款以赚取回报,以缓解市场的资金压力。美国的第二轮量化宽松政策(QE2)将购买6000亿美元的美国长期国债,以刺激美国经济更强劲复苏。

由于量化宽松有可能增加货币贬值的风险,政府通常在经历通缩时推出量化宽松的措施。而持续的量化宽松则会增加通胀的风险。

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